<
  • Главная
Статьи

Лістинг на біржі: простими словами

  1. Критерії для лістингу на Московській біржі
  2. Що дає процедура лістингу компанії-емітенту
  3. Що дає процедура лістингу інвесторам

Всі цінні папери мають ходіння на біржовому ринку в обов'язковому порядку включені в лістинг тієї чи іншої біржі. Якщо сказати простими словами, то лістинг - це такий список, в якому перераховані всі фінансові інструменти, що торгуються на біржі.

У кожної біржі, природно, цей список свій. При цьому цінних паперів, що входять до лістингу однієї з бірж, ніщо не заважає аналогічним чином бути представленими і на інших біржових майданчиках. Тобто, одні і ті ж акції, наприклад, можуть торгуватися на декількох біржах, але кожна з цих бірж має свій список торгованих фінансових інструментів (цінних паперів).

Але якщо бути більш точним, то слід зауважити і той факт, що суть лістингу, крім формального списку акцій, включає в себе і такі важливі моменти як:

  1. Сукупність усіх формальностей і процедур, що передують того моменту, коли представлений на розгляд фінансовий інструмент потрапить в цей самий, заповітний список;
  2. Здійснення контролю над тим, щоб кожен фінансовий інструмент з цього списку відповідав всім вимогам біржового майданчика.

Крім цього, за ступенем публічності, лістинг поділяють на дві основні категорії:

  1. Первинний лістинг;
  2. Вторинний лістинг.

Первинний лістинг передбачає обіг цінних паперів на внутрішньому (національному) біржовому ринку. Вторинний лістинг необхідно пройти для виведення цінних паперів на міжнародний ринок.

Для чого потрібно стільки бюрократичної тяганини і чому б відразу не взяти і не включити фінансовий інструмент в список торгованих? Адже біржа, як-не-як, отримує свою комісію з кожної угоди і чим більше буде торгованих на ній цінних паперів, тим більше буде угод і тим більше, відповідно, буде і прибуток біржового майданчика.

Відповісти на це питання можна одним простим словом: РЕПУТАЦІЯ. Кожна поважаюча себе біржова площадка в першу чергу піклується про свою репутацію. Адже біржа, по суті, виступає гарантом виконання всіх угод укладених на ній. Тому їй немає ніякого резону зв'язуватися з неблагонадійними компаніями-емітентами і брати на себе відповідальність за них.

Процедура лістингу включає в себе:

  1. Подачу заяви. Компанія-емітент або її офіційний представник повинні подати офіційну заяву, складене за правилами тієї біржового майданчика, на яку планується виставити цінні папери;
  2. Укладення договору між компанією-емітентом і біржею про проведення експертної оцінки. Такий аудит необхідний для оцінки спроможності компанії-емітента за такими основними критеріями як, наприклад, рентабельність діяльності, ліквідність активів і ін.
  3. Надання всієї необхідної інформації щодо фінансово-господарської діяльності компанії-емітента. Це і фінансова звітність компанії за останні кілька років і документи щодо проведення IPO і т.д.

Після надання емітентом всієї необхідної інформації і проведення власної експертизи, Комісія біржі по допуску цінних паперів (або котирувальна комісія) приймає остаточне рішення про включення розглянутих цінних паперів в лістинг біржі.

Критерії для лістингу на Московській біржі

Кожна біржова площадка має свої критерії для відбору цінних паперів в свій лістинг. Як правило, основними з них є:

  1. Загальна вартість активів компанії-емітента;
  2. Чистий прибуток компанії емітента за підсумками останніх років роботи;
  3. Розмір випуску розміщених цінних паперів.

Крім цього кожна конкретна біржа може мати і інші критерії відбору. Для прикладу давайте розглянемо основні вимоги, що пред'являються до компанії-емітенту бажає розмістити свої облігації на Московській біржі.

Для початку зауважимо, що список цінних паперів допущених до торгів на Московській біржі складається з трьох рівнів:

  1. Котирувальний список першого рівня;
  2. Котирувальний список другого рівня;
  3. Котирувальний список третього рівня.

Отже, ось список цих вимог:

  1. Розміщуються облігації в обов'язковому порядку повинні відповідати нормативним актам ЦБ РФ і вимогам Російського законодавства;
  2. Обов'язкова реєстрація проспекту цінних паперів;
  3. Обов'язково розкриття інформації відповідно до вимог Російського законодавства про цінні папери;
  4. Облігації повинні бути прийняті на обслуговування в розрахункову депозитарії;
  5. Обсяг випуску облігацій повинен бути на суму не менше 2 мільярдів рублів (для включення облігацій до котирувального списку першого рівня) і не менше 0.5 мільярда рублів (для включення в котирувальний список другого рівня);
  6. Номінальна вартість облігацій не повинна перевищувати 50000 рублів;
  7. Історія існування компанії-емітента повинна налічувати не менше трьох років (для котирувального списку першого рівня) і не менше одного року (для котирувального списку другого рівня);
  8. Обов'язкове розкриття (публікація) фінансової звітності за три повних року (для списку першого рівня) і за один рік (для списку другого рівня);
  9. Відсутність збитків за підсумками роботи за останні два роки з трьох років (або одного року з трьох років для котирувальних списків другого рівня);
  10. В історії компанії-емітента не повинно бути дефолту, або, якщо він все-таки мав місце бути, після нього має пройти не менше трьох років (для включення облігацій в котирувальні списки першого рівня) і не менше двох років (для списку другого рівня) ;
  11. У компанії емітента повинен існувати кредитний рейтинг не нижче рівня встановленого біржею (ця умова застосовується тільки по відношенню до облігацій включаються в котирувальні списки першого рівня);
  12. Наявність у компанії-емітента забезпечення в розмірі не менше суми номінальної вартості всіх облігацій включаються в список (включаючи сукупний купонний дохід);
  13. Компанією-емітентом повинен бути визначений представник власників облігацій;
  14. Компанією-емітентом мають бути дотримані вимоги з корпоративного управління (викладеним в п.2.20 Додатка 2 Правил лістингу Московської біржі).

Що дає процедура лістингу компанії-емітенту

Ну, перш за все, включення акцій компанії до котирувального листа тій чи іншій біржового майданчика, дає їй можливість для залучення додаткового інвестиційного капіталу. Наприклад, завжди є можливість викинути частину паперів (що залишилися у власності компанії після проведення IPO ) На ринок і отримати за них потрібну суму без зайвих проблем з банками та іншими кредитними організаціями.

Торгуються на біржі акції завжди викликають більше довіри у потенційних інвесторів на відміну, наприклад, від акцій, що торгуються на позабіржовому ринку . А це, в свою чергу, благотворно впливає на вартість акцій і, як наслідок, на розмір ринкової капіталізації компанії-емітента.

Компанії, папери яких торгуються на авторитетних біржових майданчиках, крім усього іншого отримують ще й рейтингову оцінку. Що так само чимало сприяє підвищенню їх інвестиційної привабливості. А це знову ж таки зростання акцій і підвищення ринкової капіталізації.

Коли акції стають привабливими для інвесторів, вони починають торгуватися більш активно. Завжди є бажаючі, як продати, так і купити їх. Іншими словами підвищується рівень їх ліквідності, а, отже, зростає і рівень ліквідності активів компанії-емітента.

Що дає процедура лістингу інвесторам

Завдяки лістингу створюються максимально сприятливі умови для торгівлі на біржі. Завдяки ретельному попереднього відбору компаній включаються в котирувальні списки, трейдери та інвестори, які торгують на біржі, можуть бути впевнені у відносній надійності торгованих ними цінних паперів.

Всі учасники торгів отримують доступ до фінансової звітності компаній-емітентів, які їх цікавлять фінансових інструментів, і до іншої необхідної інформації (оприлюднення якої є однією з умов лістингу).

Завдяки проходженню процедури лістингу, компанія-емітент отримує більшу довіру з боку інвесторів, а ті, в свою чергу, отримують захист своїх інтересів, торгуючи на офіційній біржовій площадці по строго регламентованим (з боку біржі, ЦБ РФ і законодавства) правилам.

Для чого потрібно стільки бюрократичної тяганини і чому б відразу не взяти і не включити фінансовий інструмент в список торгованих?


Новости
  • Виртуальный хостинг

    Виртуальный хостинг. Возможности сервера распределяются в равной мере между всеми... 
    Читать полностью

  • Редизайн сайта

    Редизайн сайта – это полное либо частичное обновление дизайна существующего сайта.... 
    Читать полностью

  • Консалтинг, услуги контент-менеджера

    Сопровождение любых интернет ресурсов;- Знание HTML и CSS- Поиск и обновление контента;-... 
    Читать полностью

  • Трафик из соцсетей

    Сравнительно дешевый способ по сравнению с поисковым и контекстным видами раскрутки... 
    Читать полностью

  • Поисковая оптимизация

    Поисковая оптимизация (англ. search engine optimization, SEO) — поднятие позиций сайта в результатах... 
    Читать полностью